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Hemos entrado en una nueva era para la oferta mundial de petróleo

Los expertos prevén un Brent en torno 55 dólares y un WTI sobre los 52 dólares a un año

Los precios del petróleo han estado muy volátiles este año. Los del West Texas (WTI) por ejemplo, bajaron un 21% desde enero hasta finales de junio y desde entonces, han rebotado un 18%. Estos movimientos entre los 40 y los 60 dólares por barril son cortos si los comparamos con los márgenes de otros años.

Desde iFOREX consideran que el principal motivo tras este estrecho margen es que hemos entrado en una nueva era para la oferta de petróleo: La creciente expansión de la producción de shale oil en EE.UU. Este golpe se compensó con los esfuerzos de la OPEP para reducir la oferta y sólo en los últimos meses, los precios han podido rebotar, ayudados también por una mayor demanda mundial.

Sin embargo, los economistas consultados por iFOREX esperan que estas subidas se vean limitadas por una mayor producción de shale oil en los próximos 6-12 meses. Y es que los avances tecnológicos en la extracción de petróleo de esquisto están definiendo una nueva era en la oferta de crudo porque van a mantener los precios bajos y porque se ha demostrado que el shale puede responder con rapidez a los repuntes en la demanda.

La producción estadounidense ha crecido con rapidez desde 2012 y ha jugado un papel principal este año. Tras caer un 12% desde mediados de 2015 a mediados de 2016, la producción en EE.UU. (de la que un 48% era shale según la IEA en 2016) ha rebotado para cerrar en los máximos de mediados de 2015.

Los precios del WTI, recuerdan en iFOREX, se negocian sobre todo en CFDs, y subieron en noviembre de 2016 tras el anuncio de recortes por parte de la OPEP, el primero en ocho años. Sin embargo, la alegría duró poco y el WTI bajó con fuerza en la primera mitad de 2017, sugiriendo que el aumento de la oferta en EE.UU. más que compensaba los recortes del cártel.

En los últimos meses, recuerdan los expertos a iFOREX, los precios han rebotado, pero esto refleja un crecimiento de la demanda y un descenso de las reservas, sobre todo en EE.UU., donde se encuentran en máximos multianuales.

Si se combinan las previsiones de crecimiento de demanda y de un leve crecimiento de la oferta por parte de la OPEP desde 2018, habrá déficit en el mercado dentro de un año tras otros tres de superávit. Esta situación también se percibe, explican los expertos a iFOREX, en la curva de los futuros, donde la presión de la demanda en el mercado al contado está empujando los precios al alza en la curva de los futuros en el corto plazo.

Dicho esto, los analistas todavía ven un petróleo en el rango de 40-60 dólares por barril. La producción de shale en EE.UU. debería compensar la demanda con rapidez a medida que los precios se acerquen a la parte alta de la horquilla. Al mismo tiempo, si los precios caen, la OPEP amenazará al mercado con recortes de producción, que pongan un nuevo suelo a los precios y presionen a los productores de shale.

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